О рыночной конъюнктуре, уровне спроса и предложениях новостроек беседуем с президентом GloraX Дмитрием Кашинским Дмитрий Кашинский, президент GloraX (Фото: пресс-служба)
Для справки: GloraX — один из лидеров российского рынка девелопмента по темпам региональной экспансии (ЕРЗ.РФ), мастер-девелопменту и комплексному развитию территорий («Дом.РФ»). Специализируется на строительстве жилых комплексов и объектов социальной инфраструктуры. Работает в 11 регионах, портфель текущих проектов составляет 5,4 млн кв. м
Про рынок жилого строительства
— Как вы оцениваете продажи после снижения ставки ЦБ (12 сентября 2025 года Банк России в третий раз подряд снизил ключевую ставку — с 18 до 17%. — РБК)? Прошел ли рынок дно, по вашим ощущениям?
rbc.group
— Да, на мой взгляд, прошел, но намного раньше последнего решения ЦБ. Ситуация изменилась еще в четвертом квартале 2024 года — именно тогда рынок девелопмента уже адаптировался к условиям, возникшим после отмены льготной ипотеки 1 июля 2024 года. И сегодня мы видим, что происходит очень аккуратное восстановление спроса. Если опираться на наши продажи, то мы видим это восстановление практически во всех регионах присутствия GloraX.
— Произошел ли всплеск продаж новостроек в августе-сентябре?
— Мы видим, что, действительно, накапливается отложенный с конца 2024 года спрос (тогда он снизился по разным оценкам на 40–50%) и сейчас покупатели начинают выходить на рынок. Потенциальные клиенты внимательно наблюдают за ключевой ставкой, за ставками по депозитам, думают, перекладываться в недвижимость или нет. Параллельно на рынке нового жилья произошло снижение предложения, которое сбалансировало спрос. Я бы сказал, что текущая рыночная картина — это уверенное, спокойное, неторопливое восстановление продаж, а не всплеск.
— Минстрой России также говорил о возможном снижении предложения в 2027 году и далее. Будет ли оно?
— Безусловно, будет. Дело в том, что, наученные предыдущими кризисами на рынке недвижимости, девелоперы оперативно отреагировали на изменение спроса и стали уменьшать витрину предложения (то есть выводили в продажу меньше квадратных метров. — РБК). Существенное замедление объемов вывода в продажу новых проектов мы наблюдаем уже с конца 2024 года. И за счет этого происходит определенная балансировка рынка и именно то самое его восстановление, о котором мы говорили и которое происходит с начала года.
— До 31 декабря 2025 года включительно правительство России продлило мораторий на взыскание неустоек с застройщиков за нарушение сроков строительства. Насколько это решение важно для отрасли?
— В условиях высокой ключевой ставки мы видим, что отрасль испытывает не лучшие времена. Поэтому любые шаги со стороны государства для поддержки девелоперов вызывают наш положительный отклик. Цель абсолютно понятна: стабилизировать отрасль и помочь застройщикам преодолеть временные сложности, связанные с изменением покупательской активности, ростом ключевой ставки и, соответственно, долговой нагрузки застройщиков. Поэтому эта мера на рынке воспринимается, безусловно, хорошо и с благодарностью.
Решение, переносить срок ввода объектов в эксплуатацию или нет, зависит от положения дел того или иного девелопера и его отношения к своей репутации. GloraX, например, не воспользовалась такой возможностью. Мы считаем, что экономически это может быть выгодно, но с точки зрения репутации — нет. Поэтому мы все свои объекты сдаем четко в соответствии с обещанными сроками.
— Как вы смотрите на изменение условий по семейной ипотеке?
— Если по семейной ипотеке введут дифференцированные ставки, то преимущества от программы получат только многодетные семьи. Для остальных участников условия все больше напоминают рыночные, особенно в свете продолжающегося снижения ключевой ставки. Для семей с одним ребенком существенно вырастет долговая нагрузка, при этом таких семей в стране гораздо больше, чем многодетных. В случае корректировки условий произойдет сужение аудитории, на которую будет распространяться субсидирование. На мой взгляд, подобные изменения могут привести к снижению интереса к программе, в первую очередь это отразится на регионах. При этом я не думаю, что дифференцированная ставка по семейной ипотеке станет драйвером демографического роста или увеличит спрос на всем рынке. Девелоперы прежде всего ориентируются на платежеспособный спрос, а он формируется экономической стабильностью, а не разовыми льготными программами.
Про компанию перед IPO
— Как оцениваете финансовые и операционные результаты работы компании за первое полугодие?
— Мы ими очень довольны. В натуральном выражении продажи выросли в первом полугодии 2025 года к первому полугодию 2024-го на 66%. В денежном выражении продажи GloraX в первом полугодии выросли на 41%.
Обратите внимание, что показатели первого полугодия 2024 года были очень высокими — продажи тогда подстегивала грядущая отмена льготной ипотеки. В этом году такого мощного драйвера не было, но компания показала рост, который стал очень заметным на фоне падения продаж у многих наших коллег по рынку.